영구전환사채, 만기가 없으며 조기상환이 가능한 영구채를 주식전환

영구 전환사채, 만기가 없으며 조기상환이 가능한 영구채를 주식전환

영구 전환사채란?

영구채는 만기가 없는 채권으로 원금을 상환하지 않고, 영구히 이자를 지급하는 회사채로, 주식을 사서 배당을 받는 것과 같고 주식을 팔기 전까지는 말 그대로 영구히 회사의 잉여자금을 회수할 수 있기 때문에 자본으로 분류되는 채권이다. 엄연히 채권이기 때문에 채권으로 분류해야 하는 것이 아닌지에 대한 논란이 있었으나 자본으로 인정해야 한다는 결론이 났고, 이후에는 영구채는 항상 자본으로 분류되어 오고 있다. 영구채는 기간이 지나면 금리가 상승하는데, 이것을 스텝업(Step-up)이라고 한다. 스텝업 시점이 되면 기업 입장에서 조기상환을 할 수 있도록 계약이 되는데, 대부분의 기업이 이 시기가 되면 조기상환을 한다. 금리부 담을 낮추기 위해서이다. 그래서 말만 영구채이지 모두 악을 쓰고 조기상환을 해버리니 일반 중단기 채권과 다를 것이 없다는 입장이 많다.
어찌 됐건 이 때문에 주식과 채권의 특징이 함께 있다고 하여 '하이브리드 채권' 혹은, 이보다 조금 어려운 말로 '신종자본증권'이라고도 불리는데, 모두 영구 전환사채를 일컫는 말이다. 
이처럼 전환사채를 30년 만기에 연장 가능 조건을 붙여서 영구채로 발행한 것을 영구전환사채라고 한다.