EV/OP 뜻, 현금창출능력이 가장 중요한 이유

EV/OP 뜻, 현금창출 능력이 가장 중요한 이유

EV/OP 뜻, 현금창출능력이 가장 중요한 이유

EV/OP란?

EV/OP는 보이는 그대로 EV에서 OP를 나눈것이다. 그렇다면 EV와 OP는 무슨 뜻일까? EV는 Enterprise Value의 약칭, 기업가치를 의미하며, OP는 Operation Profit으로 기업을 운영했을 때 생기는 이익, 즉 기업의 영업이익이다. EV/OP는 기업가치(시가총액 + 순차입금)의 배수를 측정한다. OP의 다른 말은 'EBIT'이라고 하는데, Earnings Before Interest, Tax의 약칭이다. 여기에 DA(감가상각비)를 추가하면 EBITDA가 된다. EBITDA는 영업이익(OP =EBIT)에 감가상각비를 더한 것이다. 감가상각비를 더하는 것은 회계처리를 용이하게 하고 실제 현금창출 능력을 파악하기 위해서이다.

EV/OP는 EV/EBITDA 대비 분모에서 발생하는 감가상각비를 제거하였기 때문에 상대적으로 보수적인 지표라고 할 수 있다. 실제 버는 돈에 비해 기업가치가 얼마만큼 여겨지고 있는가를 확인하는 것은 PER과 비슷한 맥락이다. 현금흐름이 좋고 현금흐름이 지속적으로 쌓이는 기업을 분류하기 위해 만든 지표이다. 기업가치가 어느 정도 되더라도, 현금흐름 발생이 없으면 EV/OP, EV/EBITDA의 값은 낮아질 수밖에 없다.