베이시스 뜻, 선물시장 개념 이해하기, 콘탱고, 백워데이션 의미

베이시스 뜻, 선물시장 개념 이해하기

목차

• 베이시스 뜻, 현물 가격과 선물 가격 차이를 의미
• 미래의 불확실성에 대응하기 용이한 선물 시장
• 선물 거래 이해를 위한 사례
• 베이시스의 의미와 중요성.
• 베이시스 값을 어떻게 참고하면 좋을까?
• 베이시스 정리해보자.
• 베이시스 개념과 함께 알아두면 도움되는 글

베이시스 뜻, 현물 가격과 선물 가격 차이를 의미

베이시스는 선물 가격과 현물 가격의 차이를 의미하는 지표로 투자자 및 트레이더들이 시장의 근본적인 동향을 파악하는 데 중요한 값이다. 베이시스를 이해하기 위해서는 선물과 현물을 구분할 줄 알아야 한다. 현물 가격은 직접 자산을 매수하거나 매도할 때 적용되는 가격을 말하는 반면, 선물 가격은 미래의 어느 시점에 자산을 매수하거나 매도하기로 약속한 가격이다.

현물 가격과 선물 가격 차이를 의미하는 베이시스

미래의 불확실성에 대응하기 용이한 선물 시장

선물거래는 하는 이유는 딱 한가지다. 미래의 불확실성을 없애기 위해서이다. 대량으로 무언가를 들여와야 하는, 예를 들면 원유를 수입해야 하는 입장에서는 선물거래를 통해 미래에 특정시점에 얼마어치를 사 오기로 약속을 하는 것이다. 이렇게 되면 사실 그때 시점의 자산가격(원유)이 떨어져 있으면, 손해를 보는 것이고, 올라있으면 상대적으로 싸게 산 것이기 때문에 선물거래를 하는 것만으로도 투자의 효과가 나타난다. 바로 이 개념이 선물거래의 본질이다. 이처럼, 선물거래는 시장에서의 거래는 미래의 불확실성을 관리하는 수단으로 활용된다. 이것만 알아두면 된다.

선물 거래 이해를 위한 사례

예를 들어보자. 농부는 미래에 수확할 작물을 현재의 가격으로 미리 팔 수 있는 선물 계약을 체결함으로써, 훗날 작물 가격이 어떻게 되더라도 가격 변동의 위험을 줄일 수 있을 것이다. 같은 방식으로, 선물을 매입하는 사람은 자산 가격이 미래에 상승할 것으로 예상될 때 현재의 가격으로 구매를 결정할 수 있을 것이다. 이제 본격적으로 베이시스의 개념에 대해 알아볼 차례이다.

베이시스의 의미와 중요성.

베이시스의 의미를 다시한번 살펴보자. 베이시스는 선물 가격과 현물 가격의 차이를 나타내는 지표라고 서두에 말했다. 다양한 요인에 의해 발생하는데, 일반적으로는 선물 가격이 현물 가격보다 높은 상황이 많은 것 같다. 이는 선물 계약이 미래에 이루어지는 거래이기 때문이다. 선물 가격에는 보관에 필요한 각종 임대료, 보험료 등이 반영되기 때문에, 자산가격의 변동이 없다는 가정하에 더 비쌀 수밖에 없다.

그러니까 베이시스 측면에서 선물가격과 현물가격의 차이는 일반적으로 양의 값을 갖는 것이다. (자산이 크게 오르지 않는 이상 그렇다는 이야기다) 바로 이러한 상태를 사람들을 '콘탱고'라고 부른다. 콘탱고는 시장 참여자들이 미래에 자산 가격이 오를 것으로 기대하고 있음을 나타낸다. 시장이 콘탱고 상태에 놓여있다는 말은 현물가격이 오를 여지가 있다는 것을 반증하는 것이기도 하기 때문에, 콘탱고 상태에서는 '현물 가격이 오르는 쪽'으로 수요가 생긴다.

반대로, 현물 가격이 선물 가격보다 높아 베이시스가 음의 값을 가지는 경우도 있다. 이를 우리는 '백워데이션'이라고 하며, 주로 공급 부족(shortage), 수요 증가 또는 긴급 물량 확보 등으로 인해 현물 가격이 상승하면서 발생한다. 무슨 말인지 이해가 되는가? 이 백워데이션 상태가 되면 시장 참여자들은 미래보다는 현재 자산을 보유하는 쪽을 선택한다. 미래에는 그 자산의 가격이 떨어질 것이기 때문에 선물 계약을 해두면 그때 떨어진 가격으로 살 기회를 놓치게 되고 이는 상태적인 손실이기 때문이다. 이해가 잘 될지 모르겠지만, 베이시스, 그리고 선물, 현물에 대한 상대적 개념은 기회비용적 측면에서 항상 접근해야 한다. 미래와 현재를 왔다 갔다 해야 이해가 가능하다.

베이시스 값을 어떻게 참고하면 좋을까?

베이시스의 값의 추이를 확인하고 제대로 이해할 수 있으면 투자자들에게는 좋은 지표가 될 수 있다. 베이시스가 양의 값으로 커지거나 좁혀지는 상태를 보고 시장의 변화를 해석 할 수 있다면, 이미 전문가가 된 셈이다. 또 향후 전망이 어떻게 될지 예측해 볼 수도 있을 것이다.

베이시스 정리해보자.

베이시스는 현물 가격과 선물 가격의 차이를 나타내는 중요한 금융 지표로, 시장의 기본 상태와 참여자들의 기대를 투영하는 값이라고 할 수 있다. 콘탱고와 백워데이션에 대해도 알아보았다. 콘탱고는 베이시스가 양의 값일 때, 백워데이션은 음의 값일 때라고 했으며, 각 상태에서 투자자들이 어떤 스탠스를 취하는지가 다르다고 했다.
이 정도만 알아두면 선물시장을 절반 이상 이해한 것이다.

 

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