하이일드 스프레드 의미, 주식시장의 위험성을 분석해보자

에버단단 2022. 3. 7.

하이일드 스프레드 의미, 주식시장의 위험성을 분석해 보자

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하이일드 스프레드란?

하이일드 스프레드는 정확히 하이일드 채권(High-Yield Bond)과 안전자산으로 분류되는 국채 혹은 장기채와의 격차(스프레드)를 말한다. 하이일드 스프레드는 쉽게 말해, 고금리의 위험성이 높은 회사채 대출이다. 신용평가기관에 의해 'BB'등급 이하의 채권은 '투자요주의'등급으로 분류되는데, 이러한 채권들은 위험성이 높은 만큼 고금리를 제공한다. 그리고 이런 채권의 금리와, 안전한 국채(장기채) 채권의 금리의 차이를 바로 하이일드 스프레드라고 한다.

참고로 스프레드(Spread)라는 말은 '벌어진 간격'을 의미하는 단어이다. 쉽게 말하면 차이를 의미하는 'Gap'과 같은 말이지만, 그래프와 같이 연속성이 있는 두 지표의 차이를 주로 스프레드라고 표현한다. 일반적으로 하이일드 채권 수익률은 안전한 국채 수익률에 비해 더 높기 마련이다. 그러나 위기가 오면 하이일드 채권 수익률과 국채 수익률을 비교해 보면 갭이 급격하게 커지는 순간이 있다. 경기 폭락장에는 위험성이 커지기 때문에 하이일드 채권의 가격이 떨어지고 수익률이 순간적으로 높아지게 되는데, 이때, 금리차이가 더더욱 벌어지게 된다. 즉, 금리와 금리의 스프레드의 차이가 커지면 커질수록 경기가 위험하다는 신호인 셈이다.